从核心战略区域来看，公司主要布局华北京津冀（产能约占50%）和西北、东北地区，而华润水泥以广东广西（65%左右）为重点，未来华北、华南两大水泥龙头有望在生产技术、经营管理以及环保转型上开展合作。
    山西是业务重合区域，供给格局有望迎来改善
    从双方目前的水泥产能和业务分布看，主要在山西地区有所重合，冀东在山西的水泥熟料产能约占其总产能的11.4%，华润在山西的产能约占7.82%。与其他地区相比，山西的产能利用率居末位（冀东仅为50%左右，华润不到30%），盈利情况也差于其他地区。一方面是地区需求不振，另一方面也是区域集中度过低、市场协同差。此次两大龙头联手，将有助于改善山西水泥市场供给格局。
    投资建议：给予“买入”评级
    京津冀明年趋势将保持向上态势：一来需求有保障；二来供给有收缩；三来格局有改善。而且公司本身内部也将迎来改善，通过整合将提升经营效率，降低成本费用。我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.03、0.72、1.02元，定增完成摊薄后，预计公司2017-2018 年EPS 分别为1.05、1.36 元，给予“买入”评级。
    风险提示：需求大幅下滑、基建开工不达预期、市场协同不达预期；