从人均水泥消费量指标来看，京津冀地区明显低于长三角、珠三角以及全国平均水平，表明其未来的需求天花板远未到来，且需求结构基建占比较高，需求增长具备中线逻辑。
    2、2016 年需求回升强劲，产量增长幅度全国领先：
    六大区除了东北、西北地区之外，其余地区今年1-10 月份的水泥产量均实现了正增长，而从增长幅度来看，华北地区增长9.5%位于六个大区之首，其中京津冀地区1-10 月的水泥产量增长14%，增长最为强劲。
    3、京津冀城际铁路网规划获批，需求注入强心剂：
    发改委批复京津冀城际铁路网规划，将给地区需求增长注入一剂“强心剂”。
    未来4 年将开建9 条城际铁路项目，总里程约1100 公里，初步估算投资约2470 亿元，将给地区水泥需求提供有力支撑。结合我们草根调研反馈结果来看，也显示京津冀一体化基建项目工程目前正呈现加速落地态势。整体来看，基建将给明年需求增长带来保障。
    投资建议：给予“买入”评级
    京津冀明年趋势将保持向上态势：一来需求有保障；二来供给有收缩；三来格局有改善。而且公司本身内部也将迎来改善，通过整合将提升经营效率，降低成本费用。我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.03、0.72、1.02元，定增完成摊薄后，预计公司2017-2018 年EPS 分别为1.05、1.36 元，给予“买入”评级。
    风险提示：京津冀地区基建开工不达预期、市场协同不达预期；