公司10月单月客车销量同比增2.05%达到5418辆，其中大型和中型客车分别大幅增长19.98%和11.64%达到2462和2561辆，而轻型客车同比下滑-58.98%达到295辆，预计主要是公司主要产品都在7米以上，同时公司今年以来新能源客车销量结构上移，以中大型新能源客车为主，轻型新能源客车销量极小，而去年同期轻型新能源客车为新能源销量主力。 
    前10月中型客车引领增长，销量结构持续优化。公司前10月客车销量同比增6.92%达到52901辆，其中大型和轻型客车下滑3.29%和34.00%达到18454辆和6696辆，中型客车同比增长37.06%达到27751辆，中型客车的增长引领公司前10月累计的销量增长。公司前10月中大型客车销量占比同比提升7.8个百分点达到87.3%，销量结构进一步改善。 
    期待年末"靴子"落地，维持宇通"增持"评级。短期看，新国补和补贴发放有望年末落地，17年补贴退坡也会对年末新能源客车消费形成一定刺激。长期看，骗补核查的行业整顿，客车标准提升，以及酝酿中的国补调整，虽对行业总量形成压制，但提高了新能源客车行业门槛，挤出劣质供给，改善竞争格局，龙头企业有望提升市场份额。公司是客车领域领头羊，2016年新能源产销结构向盈利更好的中大客车转移，总量提升，盈利增长，预计2016/2017/2018年EPS为1.83/1.96/2.26元，维持"增持"评级。 
    风险提示：新国补客车补贴下滑幅度超预期、国补下发延后超预期。