评论：
    投资建议：公司增发计划获得证监会批准，外延式新业务拓展计划得到进一步推进，2017 年公司业绩将释放更多弹性，维持增持评级。同时，我们维持2016-2018 年EPS 为0.24/0.32/0.41 元的预测，维持目标价25.18 元。
    前三季度营业收入增长显著，树立“技术+服务”的外延式布局。2016年前三季度实现营业收入2.79 亿元，同比增长36.85%，净利润5,944.96 万元，同比增长305.42%。公司着力打造“技术+服务”团队，在设备租赁、场馆改造、体育营销及赛事运营等相关业务领域进行布局和拓展，进一步开拓外延式体育市场新业务。
    大市场营销战略，引领LED 应用市场。公司在LED 应用行业采取大市场营销战略，加强国内外营销服务平台的建设，集中资源在新的高密度LED 显示产品市场进行拓展，尤其在户外高密度LED 应用市场引领行业。产品应用到2016 欧洲杯比赛、里约奥运会、NBL 联赛与中国排球联赛，为美国CBS 电视台的亚特拉大NCAA 演播厅提供LED 显示解决方案，实施了大众汽车发布会等项目。2016 上半年LED 视频显示系统销售收入同比增长62.56%；其中海外销售收入增长55.88%。
    场馆改造成为体育业务全新增长点，协同发展可期。千百辉曾承接多个体育场馆类工程项目，工程内容包括照明工程的设计、设备的安装以及照明控制系统的安装调试等。千百辉承诺未来四年扣非归母净利润分别不低于2300 万元、2800 万元、3300 万元、3900 万元，将极大地增厚公司业绩。与此同时，公司通过本次交易将继续提升LED 照明业务规模，在体育场馆的“声光视讯”领域带来协同效应，公司的业务结构将得到调整和优化，从而推动公司业绩的增长。
    风险提示：体育战略部署不达预期风险；收购合作不达预期风险