简评
    我们目前时点推荐洲明科技主要基于以下4 点：
    （1）我们认为洲明其实是走的利亚德发展路径，利亚德发展较为成熟，且市值逼近300 亿；洲明经过前期的一波调整，现在市值仅80 多亿，未来公司在外延并购以及股权激励等方面的想象空间更大。
    （2）LED 小间距业务确定性高增长。目前全球小间距的市场规模仅二十多亿，但随着应用场景的拓展，未来小间距会是一个数百亿的市场，而洲明科技作为行业龙头之一，将持续分享行业红利。
    （3）全资子公司雷迪奥将为公司整体业绩提供充足弹性。雷迪奥是LED 舞台租赁屏销售领域的龙头，明年的收入区间为5-6 亿，净利率20%，能够为洲明贡献1 至1.2 亿的净利润。
    （4）公司是人民币贬值的受益股，其海外业务收入占比超过70%，对于洲明这类出口占比较高的LED 显示屏企业来讲，人民币价值重估对其业绩具有积极影响。
    盈利预测：
    预计公司2016-2018 年归母净利润分别为1.96、2.75、3.60 亿元，对应EPS 为0.34、0.48、0.63 元，对应现价PE 为44、31、24 倍，给予“买入”评级。
    风险提示：市场竞争和汇率波动加剧，外延拓展不及预期