12 月6 日，公司公告股东大会通过2016 年股权激励计划。本次股权激励期权数量2014万份，其中预留300 万份，期权数量共占总股本3.83%。激励对象为公司业务骨干及管理层人员等218 人。行权价格10.29 元/股，业绩考核条件为2017 年-2019 年扣非净利润分别不低于8797 万元、9897 万元、11000 万元。
    公司2016 年股权激励方案较前次股权激励的激励对象范围更广，业绩考核条件相当。考虑到公司近几年新业务布局涉及华网工程、雁能森源、杭州伯高等多家新增子公司，业务主干人员数量增加较多，此次股权激励方案有利于在公司整体层面上凝聚发展动力，提升员工积极性。
    布局售配电业务，逢电改春风。12 月5 日，公司董事会审议同意以20008 万元自有资金注册成立全资子公司湖南长高售配电有限公司，利用公司在电网建设中多年积累的技术、人才、市场、总包资质等优势，拓展公司业务，积极开展售电、配电业务，进一步完善公司产品结构，打造公司在电力行业完整的产业链布局，提升公司综合实力。全资设立长高售配电有限公司后，不排除引入其他投资者的可能。
    配售电公司的成立契合电改深化脚步，12 月1 日，国家发改委、能源局公布了《关于规范开展增量配电业务改革试点的通知》，确定了首批28 省份105 个增量配售电业务改革试点项目。
    试点项目主要集中于工业园区、经济开发区、产业示范区、矿区油田等。项目投资向符合条件的市场主体公平开放，具有配电网投资运营业务资质和投资能力的合法经营主体均可参与。湖南省获得4 个改革试点项目，分别是资兴市东江湖大数据产业园增量配电业务试点；衡阳白沙洲工业园增量配电业务试点；益阳高新技术产业开发区增量配电业务试点；湘潭经开区增量配电业务试点。
    盈利预测。预计2016-2018 年归母净利润分别为1.11 亿、1.34 亿、1.51亿，业绩增速分别为48%、32%、18%，EPS 为0.19 元、0.25 元、0.30元。对应目前股价估值分别为55 倍、42 倍、36 倍。高低压设备行业对应2016 年业绩估值中位数55 倍，市值50 亿-60 亿区间的对标企业2016 年业绩对应估值中位数为64 倍，采用相同行业相似市值规模企业进行相对估值，合理估值区间为60-64 倍PE，合理价格区间为11.4-12.2元。
    风险提示。光伏EPC 回款延期，配网市场开拓不及预期。