员工持股彰显信心。继公司员工持股计划审核通过之后，有色控股员工通过深交所增持公司股，彰显公司对未来业绩充满信心。
    铜箔供需缺口短期难以弥补，市场持续景气。公司是最大的铜箔生产企业,目前拥有3万吨铜箔产能，2017年底产能将达到4万吨。铜箔主要用于覆铜板及锂电池负极（技术要求不同）。受新能源汽车快速发展带动，锂电铜箔需求快速增长，铜箔供需出现缺口。属于资金大、扩产周期长的产业，短期内将无明显的产能释放，而新能源汽车将会持续保持增长。预期价格将在相对较长的时间内持续保持较高的景气度。铜陵有色作为国内领先的铜箔生产企业，将会在铜箔价格上涨过程中受益明显。
    铜价企稳，加工费高位运行，矿山、冶炼业绩齐升。今年三季度以来，铜价上涨超过30%，公司铜精矿产量5万吨左右，自有矿山盈利大幅提升。随着冶炼现货加工费维持在较高水平，公司作为国内最大、技术最先进（“双闪”技术）的铜冶炼企业之一，产能超过135万吨，受益较为明显。同时，公司转变管理发展方式，加大降本增效力度。降低成本的同时，实现自产铜、硫酸、白银、铁精矿、铜加工材等产品产量同比增长。
    铜行业整体进入周期新起点。当前全球铜行业供需处于弱平衡，行业拐点或将打破。铜库存维持在相对低位运行，为价格上涨提供支持。近八年铜行业矿业和冶炼投资增速明显放缓，在需求企稳向好的基础上，供需格局或将发生根本性改变。
    给予买入评级：预计16年、17年和18年EPS分别为0.06元、0.19元和0.23元，对应当前股价PE分别为58倍、17倍和14倍，维持“买入”评级。
    风险提示：铜价出现大幅震荡，铜箔需求不及预期。