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>> 中信证券-铜陵有色(000630)调研纪要-151112
上传日期:   2015/11/12 大小:   216KB
格式:   pdf  共2页 来源:   
评级:   -- 作者:   秦培景
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铜矿产品增速在6%左右,铜材中的铜板带和铜箔产量增速较快。公司目前铜精矿自给率仍较低,铜精矿需求量约135 万吨,铜精矿原料约80 万吨来自境外矿山,而国内采购约40 万吨,自产矿约5 万吨。
    Q2:铜价下跌对公司盈利水平的影响如何?对明年铜价有何判断?
    A:铜价大幅下滑对公司产品单吨销售有一定影响,公司自产铜矿约为4.8 万吨,其他铜精矿都来自外购,由于2015 年铜矿供给相对过剩,加工费提升,在境外采购的铜精矿实际能实现对冲。另外,公司长期对铜产品进行套期保值对冲了部分由于铜价下跌带来的风险。
    铜价目前处于相对低位,预计铜价下跌的空间有限,2016 年铜价有望反弹。
    Q3:公司未来发展战略情况如何?
    A:公司重要战略依然在铜产业链上,一方面积极拓展上游铜矿资源,尤其是海外铜矿资源,提高铜矿自给率;另一方面,对公司终端产品进行延展,目前公司在高精铜箔和铜板带产品开发上取得了明显进展,基于对下游需求增长的判断,未来将扩展此类产品的产能。
    Q4:公司今年非公开发行股票方案情况?
    A:本次非公开发行股票募集资金拟全部用于偿还银行贷款,目的是增强公司资本实力,降低资产负债率、减少财务费用,改善公司财务状况,提高公司抗风险能力和持续经营能力。
    本次非公开发行股票的发行价格为14.00 元/股。鉴于公司股票停牌起始日至定价基准日期间,公司先后实施了每10 股转增10 股,每10 股派送现金红利0.5 元的公积金转增和利润分配方案;以及每10 股转增10 股,每10 股送红股5 股、派送现金红利0.60 元的公积金转增和利润分配方案,本次发行价格相应调整为2.77 元/股。主要参与者:有色控股(1.8亿元)、员工持股计划(9 亿元)、国华人寿(9 亿元)、中国铁建(约5 亿元)、北方工业(1亿元)等,合计48 亿元,发行股数17.3 亿股。
    
 
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