随着公司实行高端头孢制剂计划和谷胱甘肽保健品计划，公司传统业务有望获得新的空间。我们认为今年是公司传统业务两大计划的突破之年，2016 年非基药招标的推进与保健品获批是主要催化剂。
    成立金城海创，进一步向制剂企业转型
    16 年1 季度公司公告与王海盛博士成立金城海创，构建海外创新药平台，积极从欧美等发达国家引进创新品种，其中适应症主要是中国高发的乙肝和癌症领域，我们认为金城海创有助于公司进一步向制剂企业转型。
    盈利预测与投资评级
    公司管理层积极进取，决心打造妇科大健康产业集团，从谷胱甘肽和头孢中间体老业务过渡到专科制剂产业，我们预计公司16-18 年EPS 为0.65/0.73/0.90 元，目前股价对应PE 38/34/27 倍，考虑朗依并表，17-18 年EPS 为0.95/1.15 元，目前股价对应PE26/21 倍，维持“买入”评级。
    风险提示
    谷胱甘肽原料药价格下滑；头孢制剂进展不顺。