观点：
    1. 增持彰显信心，看好双主业未来价值
    公司5 月底通过置入云投天然气资产，并置换出亏损严重的氯碱资产，前三季净利大幅增长136.51%。高毛利的品种盐占比进一步提升，天然气业务也即将进入快速发展期，大股东在此时点选择增持，显示对未来发展的信心以及盐与天然气双主业运营价值的认可。
    2. 受益盐改，市占率将显著提升
    公司在5 月国务院盐改政策出台后率先迈出外延步伐，体现了公司的经营效率及长远布局，尽管11 月2 日公告终止收购重大资产重组，但将与贵州和广西盐业继续进行深入合作，且不排除继续开展同业并购及进军海外市场的可能。参考国外盐改经验，公司未来市占率将较目前增长一倍以上。
    3. 天然气业务发展空间巨大
    云投天然气是云南省内天然气投资与运营的主体，目前已已开建5 条天然气管道，预计2017 年开始将成为公司重要的利润增长点。如以云南省长期稳定消费量60 亿方、公司市占率50%、管输费0.22 元/方测算，考虑到运营差价，每方净利预计0.2-0.3 元，未来天然气业务利润规模将达6-9 亿元。
    4. 盈利预测与投资建议
    预计公司16-18 年EPS 为0.50/0.69/0.99 元，目前股价对应PE为36/25/18 倍，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：
    盐改不达预期的风险；天然气管道建设迟缓的风险