收购海外领先页游研运商Bigpoint，进一步巩固公司传统页游业务优势：作为国内网页游戏市场率先实现研运一体化的综合型厂商，公司以8.11亿元位列2015年中国页游市场营收排行第5。在继续促进页游IP精品化、重度化开发的同时，公司完成对德国知名页游公司Bigpoint的收购，由此公司不仅享有顶级IP《权力的游戏》的页游开发权，而且有望借助海外平台提高全球市场渗透率。
    超级IP《盗墓笔记》、《三体》，以及二次元IP《刀剑乱舞Online》等独家改编游戏有望未来两年内陆续上线，促使"影游联动"效应充分释放：公司坚持通过文化沉淀和传承打造精品IP，获取优质文学、影视、动漫等内容型作品在页游和手游领域的改编权，通过充分利用知名IP实现业绩最大化增长，目前公司ARPG 页游《盗墓笔记》已上线公测。
    投资建议与估值
    我们预测2016-2018年公司归母净利润分别为6.22亿、8.65亿、10.70亿；公司2015年度进行权益分配每10股转增20股，股份摊薄后，2016E、2017E、2018E对应EPS分别为0.722元、1.004元、1.242元。根据申万行业划分，网络游戏类公司2016E PE中位值为48倍。由于公司目前拥有多款IP储备资源，积极开展游戏研运一体化进程；并且布局大数据领域以实现游戏产品的精准推广，参考市值规模，给予公司整体45X16PE，对应32.49元目标价，评级为"买入"。
    风险
    移动网络游戏市场竞争加剧；新上线产品流水未达预期。