分业务来看，网页游戏份额逐步下降，移动游戏份额逐步上升。网页游戏已从最初公司营收份额占比的94.2%到目前的47.78%，移动游戏营业额占比从最初的5.8%到目前的52.22%。公司2016 年手游主推产品“少年西游记”7 月7 日迎来公测，上线7 日流水已突破5000万，三周流水过2 亿，成为史上最快流水破2 亿手游之一。
    “大IP 战略、全球化战略、大数据战略”三大战略共同发力。公司以“大IP”、“全球化”的核心战略为指导，以全球化游戏研发与发行、大数据应用、IP开发与运营、泛娱乐产业投资四大业务为发展重点，致力于成为全球领先的轻娱乐供应商之一。公司旗下原创游戏IP《女神联盟》页游、手游发行150多个国家及地区，拥有全球影响力，知名IP《盗墓笔记》的改编游戏已经上线，另外，游族网络也已开始筹备国内顶级科幻IP《三体》的多款游戏。大数据方面，游族旗下拥有全球最大的移动开发者服务平台Mob，依托大数据系统开展大数据业务，通过战略合作Google、Facebook 及阿里巴巴，进一步加大投入完善移动开发者云平台（Mob 云平台），构建移动互联网开发生态。
    公司全球化布局稳扎稳打。海外业务已从2014 年转型后营业收入占比28.6%增长到目前的47.43%。2016 年3 月公司斥资5.8 亿，收购欧洲游戏开发商Bigpoint，进一步拓宽精品游戏在全球市场的渗透率。Bigpoint 拥有约60 款产生收入的游戏，其中电脑网络游戏57 款，手机游戏3 款。旗下页游《黑暗轨迹》《海战英豪》《龙歌OL》注册用户累计达1.5 亿。此外Bigpoint 还拥有丰富的明星IP 资源，近年来打造《太空堡垒：卡拉狄加》等多个IP 游戏，2016 年还将推出了基于顶级IP《冰与火之歌：权力的游戏》的页游产品。
    拟定19.4 亿收购3D 游戏研发企业青果灵动，增强上市公司3D 游戏产品开发能力、完善游戏产品组合，加强协同效应。青果灵动是国内领先的3D 游戏研发企业，至今已研发多款3D 网页及移动端网络游戏，包括月收入破亿元的3D ARPG 游戏《黑暗之光》和《大战神》等在内的知名游戏产品。收购完成后，公司3D 网页游戏及3D 移动端游戏的产品开发能力将大幅增强，上市公司将依靠青果灵动的核心技术聚焦精品化游戏开发策略，不断推出制作精良、画面精美的3D 游戏。
    盈利预测与估值：我们预计公司2016 年至2018 年EPS 为1.04/1.56/2.21元。参考同行业可比公司，给予2016 年动态PE35 倍，6 个月目标价36.40元，首次覆盖，给予“增持”评级。