10 月销售大幅好于行业平均水平：10 月30 大中城市销售面积同比下降1%，环比下降18.5%，而公司10 月的销售面积增速大幅提升，明显好于行业平均水平。从销售面积增速快于销售额增速及销售均价出现回落判断，公司10 月推盘结构出现一定变化，二线非热点城市的销售占比有较大的提高。目前来看一、二线热点城市受10 月初的限购政策影响，销售数据普遍出现下滑趋势，但二线以及三四线未受限购的城市的销售呈现出快速增长的态势，弥补了热点城市销售下滑带来的影响，从整体房地产市场来看，销售情况依然保持较高的增长态势，热点城市的受限购房资金或将流入非受限的二三四线城市，我们预计公司未来2 个月销售将会继续保持稳定增长。
    拿地情况：公司10 月新增两个项目，分别位于佛山市顺德区陈村金锠和大连市甘井子区岭西路北、山东路西侧，成交价分别为17.5 亿元和7.45亿元，权益占比均为100%，从公司10 月拿地情况可以看出公司除聚焦深圳等一、二线核心城市之外，关注点开始投向二线非热点城市。
    盈利预测与投资建议：我们预计公司2016、2017 年销售额700 亿，760亿元，营收632 亿，730 亿，同比增长28.4%，15.6%，净利润分别为87亿、101.8 亿，分别同比增长78.6%、17.5%、。EPS 分别为1.1 元、1.29元。目前公司A 股对应的PE 分别为15.1 倍、12.8 倍，PB 为2.7 倍。公司目前估值合理，业绩增长空间广阔，维持“买入”的投资。