上市公司反馈，其并未违反《民办教育促进法实施条例》等的相关规定。此次重新报会表明公司正在坚定推进收购事项，打造STEAM教育第一股。  
    修订草案资料补充完善，过会风险或减小 
    修订草案资料补充完善。本次重新提交的草案中，补充了乐博教育截至2016年8月的经营情况、管理情况、乐博教育经营网点履行相关登记手续的说明，以及与韩国乐博签署的《独家代理协议》情况等内容。 
    乐博教育管控能力突出。我们认为，随着民办教育促进法的通过，未来A股教育资产的稀缺性或将不断降低，而真正突出的模式和管理能力将是教育企业的核心竞争力，乐博教育自2012年成立至2016年，4年内成为机器人教育领域最具竞争力的公司，也得益于其强大的管理能力。 
    乐博教育经营网点履行相关登记手续，过会风险或减小。至报告书签署日，乐博教育在上海拥有12 家直营网点，其中5家已按规定完毕登记，6 家直已取得消防安全证明文件，1 家正在办理消防安全证明文件。上述尚未办理完毕变更登记网点的办理手续均顺利推进，预计可在三个月内办理完毕。  
    投资建议 
    我们认为，乐博教育收购各项工作有序推进中，各项资料补充完善，对证监会反馈进行了全面的回复，过会风险有所减小。 
    公司拟收购乐博教育，打造STEAM教育第一股。乐博教育为中国最大的机器人教育机构，拥有76家直营门店和129家加盟门店，2016年直营学生或超过4万人（同比增长100%）。乐博教育直营为主的体系管控能力强，教材科学合理，标准化程度高，异地复制扩张能力强。2015年底仅25%店面为两年以上的较成熟店，随着现有店面的不断成熟，盈利能力显著增强。 
    预计2021年机器人教育市场将达500亿元，作为龙头乐博教育有望占领细分领域8%-10%份额，按目前经营净利率，市值有望超200亿元（目前增发后市值约60亿元）。 
    建议买入，预测17-18年EPS为0.67元、0.92元，目标价44.87元。  
    风险提示：并购乐博教育事项仍存不确定性