维持2016-2017 年盈利预测，预计EPS 为0.72、0.94 元，维持目标价22.86 元，维持“增持”评级；
    事件：公司发布三季报，2016 年前三季度公司营业收入19.88 亿，同比增长29.59%；归母净利润4.98 亿，同比增长40.20%；
    EPC+BOT 主业殷实，订单有望不断落地。公司主营业务为脱硫脱硝EPC 以及设施总承包“交钥匙”工程，目前运营、在建项目进展良好，公司营收、净利润增长稳定，符合预期。公司2014 年成功研发出SPC-3D 技术并在电力、钢铁、水泥等行业顺利推广，技术优势获得多方认可，市场占有率高，龙头地位较为稳固。我们预计随着超低排放的不断推进，订单有望不断落地；
    融资渠道多元化，助力公司发展。10 月27 日公司公告子公司铝能清新拟以下属的三个项目分公司的脱硫、脱硝、除尘等环保收费权开展资产证券化业务，证券规模不超过6 亿元，预计期限不超过7 年。此举有望盘活存量资产、加快资金周转、拓宽融资渠道，有利于子公司业务更好的开展。此外，公司计划于2016 年发行总额不超过10.90 亿元绿色债券，期限为5 年，主要用于公司的工程项目、生产项目以及补充流动资金。
    风险因素。超低排放推进缓慢，融资进展不及预期。