二期员工持股实施完毕，彰显公司发展信心。公司出于发展需要，今年以来从外部引进大量技术和管理人才，二期员工持股的设立和实施能够更好地激励引进人才。同时34.58 元的持股成本也充分表明了公司高管和员工对公司战略的认可以及对发展前景的强大信心，预计随着二期员工持股计划的推进实施，公司高管和员工将与公司实现更深程度的利益绑定，经营效率的全面提升值得期待。
    动力电池业务客户开拓顺利，行业补贴正常化后销售有望放量。自公司动力电池进入第四批目录之后，公司客户开拓进展顺利，成功进入多家整车厂的公告，目前主要客户包括众泰、东风、郑州日产、中通客车等等。但受制于补贴政策尚未落地，下游客户因资金占用压力大，未能向公司下达大批订单，前三季度公司销售规模不大（推测动力电池销售金额在2 亿元左右），库存水平有所上升，截止三季度末，公司存货上升至5.11 亿元，环比增加31%。我们预计4 季度国补政策真正落地后，公司动力电池销售情况会有明显好转，全年出货量有望达到0.5Gwh。
    维持盈利预测和“买入”评级。我们维持此前盈利预测，预测公司16-18 年净利润分别为2.60/5.25/7.32 亿元，对应16-18 年EPS 分别为0.61/1.23/1.71 元，对应目前股价动态市盈率分别为58X/29X/21X。我们认为公司将凭借高度自动化和质量管理在动力和储能市场实现弯道超车，成长为产能5Gwh+、产品质量国内一流的动力储能电池企业。此外，公司15年成立的10 亿规模产业并购基金也将为公司外延发展提供强有力支撑，维持对公司的“买入”评级！