其中，第三季度实现营业收入6.27 亿元，同比增长86.21%，环比增长43.87%；归属母公司净利润0.70 亿元，同比大幅增长118.28%，环比增长36.01%，EPS 为0.16 元。三季报业绩符合公司此前半年报预告的净利润在1.4-1.7 亿，同比增长50%-80%。
    动力电池高速增长，电子烟快速增长，锂原电池稳定增长：前三季度净利润1.59 亿元，同比增长69.50%：1）动力电池业务：公司产品成功进入了多家整车厂的公告,产品生产逐渐稳定，产品质量不断提升，在报告期内，公司的动力电池业务实现规模销售，成为增长最快的业务板块。2）电子烟业务：今年八月份，美国食品和药物管理局（FDA）确定的烟草制品管控法案正式生效，虽然该法案对电子烟的管理规定更为严格，但由于子公司深圳麦克韦尔股份有限公司的主要客户为大型烟草公司，其需求稳定增长，因此在报告期内，公司电子烟业务仍然实现了快速增长。3）锂原电池：随着智能家居、智能交通、智能安防、汽车电子等大物联网市场的发展，锂原电池业务继续保持稳定增长。4）公司通过优化产品结构，提高了产品毛利水平，实现了净利润比营业收入更高比例的增长。
    强力加码动力电池，三元蓄势待发，静待政策落地贡献靓丽业绩：公司拥有磷酸铁锂和三元电池两种主流动力电池核心技术，强势推进动力锂电产能布局：1）产能释放情况：目前一期产能1.8GWh（1GWh 三元+0.8GWh 磷酸铁锂）已投产，磷酸铁锂产量约为1 万支/天，三元电池处于爬坡阶段，目前动力电池有序扩产；湖北荆门三厂0.7GWh 磷酸铁锂即将调试运行，同时二期规划建设惠州2.5GWh 三元力预期在2017 一季度投产，届时产能合计5.0GWh（3.5GWh 三元+1.5GWh磷酸铁锂），产能快速提升为公司在动力电池和储能电池市场的拓展奠定坚实基础。产能将在2017 年和2018 年全面释放。2）进入电池目录且客户开拓顺利：目前，公司进入“符合《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目录（第四批）”，极大促进了动力电池的销售工作，公司三元电池进入华泰、欧鹏巴赫、东风、陆地方舟等供应链，铁锂获南京金龙等客车龙头认可，未来动力电池有望成为公司最重要增长极。 3）政策落地将助推动力电池放量：补贴政策与物流车目录预期于11 月初落地，将极大公司动力电池销量，四季度的动力电池业绩将再上台阶可期。
    毛利率和净利率略微有所上升，分别为1.32%和1.31%，预计全年仍具较大上升空间。2016 年前三季度综合毛利率30.61%，同比增长1.32%，净利率10.96%，同比增长1.31%。报告期内，公司营业收入和营业成本都有所增加，但营收增幅大于成本，主要是三大主业锂原电池业务、锂离子电池业务、电子烟业务都呈现增长，公司还注重加强技术创新和生产方式的进步，提高了整体盈利能力，同时产品结构的优化也提高了整体毛利率。
    销售费用率下降1.38%，管理费用下降2.18%，财务费用率下降0.48%。2016 前三季度销售费用0.67 亿，同比提升14.69%，销售费用率4.60%，同比下降1.38%；第三季度销售费用0.28 亿，同比增长22.95%，销售费用率4.48%，同比下降2.31%，主要因电子烟自主品牌业务和动力电池业务快速增长所致。前三季度管理费用1.16 亿元，同比增长17.38%，管理费用率8.04%，同比下降2.18%；第三季度管理费用0.36 亿元，同比增长2.17%，管理费用率5.75%，同比下降4.73%。前三季度年财务费用0.06 亿元，同比下降29.0%，财务费用率0.43%，同比下降0.48%。
    存货增加119.27%，应收账款增长72.97%，经营活动现金流下降228.30%。2016 年前三季度公司存货5.11 亿元，较期初增长119.31%。应收账款6.75 亿，较年初增长72.97%，主要原因是公司经营产品规模扩大，特别是动力电池业务和储能电池业务实现规模化销售。应收票据1.84 亿元，较年初下降58.89%。前三季度经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少1.21 亿元。
    第二批员工持股计划+募投项目加速产能扩张，开启发展新征程：公司公布第二批员工持股计划草案，计划拟不超过3000 万资金从二级市场购买约57.86 万股（7 月7 日股价测算），参与对象为包含监事、董秘和公司主管在内的200 位员工，锁定期为1 年。员工持股计划将深化公司的激励体系，吸引和保留优秀人才和业务骨干，提升凝聚力和竞争力。此外，2016 年4 月，公告拟非公开发行0.8 亿股，募集不超过16 亿元投向车用锂电池及系统集成产能。募投项目将加速公司产能扩张，公司开启发展新征程。
    投资建议：综合分析，预计公司2016/2017/2018 年EPS 分别为0.56/1.20/1.77 元，对应PE 分别为62/29/20 倍。考虑到公司动力电池