报告期末，公资产负债率74.6%，净负债率46.9%，较上年同期大幅下降，并远低于行业平均水平。
    2. 前三季度销售额高达1575亿元，同比增长43.5%
    前三季度公司累计实现签约面积1179.9万平方米，同比增长37.6%；实现签约金额1575.1亿元，同比增长43.5%，签约金额已超过去年全年。从成交区域来看，珠三角、长三角和环渤海项目签约金额占比较高，其中公司在南京、合肥等城市销售表现十分优异。投资开工方面，前三季度新开工面积1278万平方米，在建面积4907万平方米，竣工面积970万平方米，分别比去年同期增长19.6%、4.8%和34.0%，竣工面积大幅增长将充分保障明年结算收入。
    3. 坚持等量拓展拿地原则，加大核心城市土地储备
    拿地方面，报告期内公司新拓展项目55个，新增容积率面积1148万平米，总获取成本698亿元，分别占比销售面积和销售金额97.3%和44.3%，基本与公司过去几年持平，体现公司坚持等量拓展原则。在空间布局上，公司前三季度在一二线城市新增面积和投入金额分别占比81.5%和95.5%，进一步完善了一二线城市布局。至报告期末，公司土地储备充足，在建拟建项目共305个，可售面积超1亿平米，待开发面积5813万平米，其中一、二线城市占比超过73%，较二季度末提升2个百分点。
    4. 投资建议：低估值、高股息、优质蓝筹，维持推荐
    保利地产前三季度营业总收入和净利润分别同比增长38%和10%，而同期销售金额和销售均价分别同比增长44%和4%，将逐步推动后续两年业绩的释放；公司上半年完成90亿定向增发引入泰康资产，负债率继续降低；公司目前股息率3.8%，市盈率7.9倍，公司是低估值龙头蓝筹，在行业整合加速的背景下价值优势凸显，我们维持公司定增扩股后2016-17年每股收益预测分别为1.16元和1.38元，维持推荐评级。
    5. 风险提示：
    房地产市场下行风险。