三季度单季实现收入3.83 亿，增长30.87%，归母净利润2.39 亿，增长794.81%，扣非净利润4277万，增长44.59%，三季度利润增长提速，我们预期全年利润增长仍有进一步提速空间。
    核心品种维持高增速，二线品种逐步放量。通络祛痛膏预计销售额增长50%以上，北京、上海等地的医院渠道保持高速增长，三季度持续放量，业绩贡献超过传统河南地区，区域覆盖率有望继续提升；二线儿童贴膏产品快速增长，预计小羚羊退热贴销售增长超70%，舒服贴膏增长超60%，胶囊类也维持20%以上增长（今年以来的基层推广策略成效显著，胶囊类增长显著恢复），预期未来二线品种占比逐步提升，长期增长可持续。
    期间费用率提升4.11 个百分点，毛利率提升5 个百分点。前三季度公司毛利率67.64%，提升5 个百分点，主要由于核心高毛利品种通络祛痛膏占比提升带动整体盈利能力提升。
    期间费用率52.91%，提升4.11 个百分点，其中销售费用率42.03%，提升4.82 个百分点，主要由于公司持续加强终端促销和销售体制改革，管理费用率10.20%，下降0.60 个百分点，财务费用率0.68%，下降0.12 个百分点，每股经营性现金流0.09 元，下降53.83%。
    整体经营效率符合预期。
    积极寻求外延整合机会，后续外延超预期概率高。公司账面资金充足，出售亚邦股份股权将带来更充裕的流动性，公司在积极寻找渠道协同性高的外延标的和产品，预计后续外延概率较高，我们维持2016-2018 年盈利预测0.31 元、0.42 元、0.54 元，同比增长40%、33%、30%，对应预测市盈率40 倍、29 倍、23 倍，考虑公司准现金资源充足，报表质量较高，未来有持续超预期空间，维持买入评级。