主要观点
    1） Q3业绩发力 同比降幅收窄：公司Q1、Q2和Q3分别实现营业收入3.82亿元、4.48亿元和6.24亿元，1-9月公司同比降幅较半年度有所收窄。公司Q3经纪业务手续费净收入0.74亿元，环比下降11.64%，截止9月末，公司股基市占率0.38%，较6月微升0.01个百分点。公司Q3证券承销净收入1.96亿元，环比增长83.46%。
    1-9月公司股权承销金额66.47亿元，债券承销金额307亿元。公司Q3资产管理业务实现收入1.23亿元，环比小幅增长5.56%。公司Q3自营业务实现投资收益加公允价值变动1.46亿元，环比实现扭亏为盈。
    2） 计划配股补充公司资本金：目前，公司公告计划配股募集资金总额不超过80亿元，用于增加公司资本金，补充公司营运资金，扩大业务规模，优化公司业务结构，提升公司的持续盈利能力和风险抵御能力，此次募集资金拟投资于如下项目：（1）扩大融资融券和股票质押式回购等信用类业务的规模；（2）扩大私募股权基金管理和直投等股权业务规模；（3）加大固定收益业务的投入；（4）加大资产管理业务的投入。
    投资建议
    给予未来六个月“增持”评级
    公司是以固定收益业务为特色，旨在成为“中国一流的债券交易服务提供商” ，走的是差异化战略，公司整体相对均衡的收入有助于公司提高抵御市场波动风险的能力。今年公司已成功完成上市，打破资本限制瓶颈，未来公司计划配股不超过80亿元，以提升公司的资本金，扩展公司业务。我们看好公司未来发展，给予“增持”评级。我们预计公司2016年、2017年EPS为0.31元和0. 38元，对应PE是122.30倍和101.30倍。