在经纪业务、自营业务浮亏受市场行情表现影响较大的同时，第一创业证券的资管业务、信用业务逆市成长。归母净利润下滑67.64%，略低于行业平均水平，行业利润涨跌幅中位数预计在下滑62%。
    上半年营业收入8.21 亿元，同比下降50%。经纪业务收入3.25亿元，同比降52%，主要受股票市场成交量萎缩影响，市场成交量萎缩幅度约为50%；自营业务亏损1771万元；固定收益业务创造营收1.46亿元，同比降62%；投资银行1.11 亿元，同比增95%；资管业务2.87亿元，同比增8%。
    固收业务实力强，是公司的特色业务。固定收益业务是第一创业的优势业务和特色业务，也是最重要的收入和利润来源之一。2014 年固定收益业务对公司营业收入及营业利润的贡献分别为44.87%和86.03%；2015 年对公司营业收入及营业利润的贡献分别为25.32%和42.69%。
    投行业务通过合资子公司运作，与摩根大通合作盈利能力稳健。
    公司投资银行业务实现收入11,070.72 万元，较上年同期增长95.34%。
    经纪业务市场份额相对稳定，股票质押回购规模是两融规模的6倍。第一创业经纪业务的占比比较低，过去五年中，对营业收入的贡献度最高达35%，最低仅为15%，对经纪业务的依赖度低这一特点，对于走特色型券商之路而言是一个好现象。
    投资建议：预计公司2016-2018 年EPS 分别为：0.29、0.44、0.39，基于公司在细分市场上独特的竞争优势以及投行、资管、信用业务的平稳发展，给予公司“增持”评级，六个月目标价：38.28 元。
    风险提示：政策性风险；市场波动风险；业务发展不及预期风险。