下游业务丰富，伺服、新能源汽车、轨交业务表现亮眼
    其中，2016 年1-9 月电梯一体化相关产品实现销售收入7.11 亿元，同比增长9.08%；通用低压变频器产品实现销售收入4.42 亿元，同比增长 37.67%。
    注塑机专用伺服系统实现销售收入1.40 亿元，同比增长25.87%；通用伺服系统产品实现销售收入2.28 亿元，同比增长53.03%。受益与新能源汽车行业的景气，新能源汽车电机控制器相关产品实现销售收入4.56 亿元，同比增长约30%。江苏经纬轨道公司并表使得公司轨道交通牵引系统实现销售收入1.35 亿，同比增长1219.12%。公司控制类产品实现销售收入7819.07 万元，同比增长40.43%。
    积极布局新业务，股权激励促发展
    传统业务市场竞争加剧，公司积极加大新能源汽车业务与机器人业务研发投入，积极开拓新能源乘用车电机控制器市场，布局公司未来新的利润增长点。
    公司10 月12 日发出第三期股权激励计划草案，将以9.77 元/股授予公司中、高级管理人员与核心研发人员5682 万股，占公司总股本的3.54%。
    投资建议
    公司16-18 年EPS 分别为0.62、0.74、0.89，对应当前股价33X、28X、23X。考虑到新能源汽车和轨交行业未来几年的景气，给予买入评级。
    风险提示
    传统业务竞争加剧带来的毛利下降；新业务拓展低于预期。