16 年当期业绩影响约0.5 亿，长期来看对利润影响约17%。
    16 年中报实际参与计提的原值为73.9 亿，需缴纳房产税3104 万元；上半年经营性资产（办公、商业）创造收入8.19 亿，需纳税费约9828 万元，两种计税方式差额约6730 万元，对应半年度税后净利润的差额为5047 万元，与公布数据基本一致。在17 年三期b 整体竣工后，贡献租金收入的资产原值将会增长至140 亿左右，出租物业每年可贡献的收入为30 亿左右，预计税收方式调整后造成利润差额约为17%左右
    预计16-17 年的业绩分别为0.62 和0.74 元，维持为“买入”评级。
    优质持有型物业公司的合理市值/EBITDA 的水平在20 倍左右。在税收方式调整之后对于16 年当期市值影响较小，仅有4%左右，三期b 竣工后对于合理市值影响维持在12%左右。长期来看公司由于新增物业规模盈利增长的趋势依然没有变化，且当前股价尚未完全兑现公司的潜在业绩增长规模。
    风险提示
    新增物业建设进度低于预期，平均租金以及出租率增速较慢或下降。