动力电池扩产，储能市场加速拓展  全资子公司南都动力目前锂电池产能为1200MWh，预计2017年将提升至3500 MWh。全资子公司武汉南都年产1000万kVAh铅炭电池项目预计2016年底完成一期建设。我们预计四季度新能源汽车动力电池有望迎来放量。 公司坚持"投资+运营"的模式，加速拓展储能市场。报告期内，中能硅业12MWh铅炭储能电站已投运；同时与星洲科苑签署了目前国内规模最大的商用储能电站项目，该项目容量达120MWh。截至三季度，公司已签约的商用储能电站规模达300MWh，预计明年将迎来电站的集中投运，届时将为公司贡献业绩。 参股孔辉汽车，延伸新能源汽车产业链  公司以自有资金3000万元投资参股孔辉汽车，致力于为客户提供从底盘设计到电池、电机、电控系统集成的全方位解决方案。我们看好公司在新能源汽车系统集成方面的布局。 
    三、盈利预测与投资建议  公司传统主业稳定增长；锂电池布局完善，动力电池产能持续扩张，储能项目陆续落地；布局的能源互联网中微网以及新能源管理平台未来将成为另一增长点。我们预计2016-2017年EPS为0.42和0.63元，维持强烈推荐投资评级。 
    四、风险提示：  动力电池价格波动、储能推进不及预期。