摩托车业务：由于国内市场持续萎缩，公司瞄准国外市场，增加出口占比。
    为此，公司有意在埃及建立合资公司，但由于审批周期较长，目前尚未正式成立。摩托车业务前三季度共实现营收25.67 亿元，同比增长2.09%，其中出口销售收入16.17 亿元，同比增长14.23%，增长较快。
    小型家用发电机组业务：前三季度营收4.49 亿元，同比增长11.5%，主要是出口北美市场收入增加所致。
    广州威能和山东丽驰共增加营收12.21 亿元，占总营收的20.34%，其中，广州威能实现销售收入5.62 亿元，山东丽驰微型电动车销售收入6.59亿元，销售3.6 万辆，同比增长74.76%。两个公司共计实现净利润1 亿元，其中广州威能5201.38 万元，山东丽驰4804.97 万元，共计贡献利润6351.57万元。山东丽驰微型电动车2015 年销量在山东省领先，受微型电动车市场需求的刺激，业绩有望大幅增长。
    轻量化汽车发动机关键零部件业务发展迅速，未来放量业绩可期公司汽车零部件铝件铸造工厂已具备量产能力，产品涵盖通讯类、汽车类及高端摩托车零部件，搭建了从铸造到加工的完整价值链。轻量化汽车发动机关键零部件完成加工95.33 万件，前三季度实现收入1.09 亿元，同比增长66.44%。目前主要客户为长安福特、上海通用、捷豹路虎，未来进入量产阶段，将成为新的业绩增长点。
    农业植保无人机业务如期推进，即将切入植保服务市场
    2016 年中央一号文件提出了推进农业供给侧改革的总体要求，伴随着土地流转制度改革的加速，高效率、高安全性的无人机植保作业将替代低效率、低安全性的人工植保作业，无人机植保作业市场具有较大的成长空间。
    按大田作业面积15 亿亩计，每年至少打药作业2 次，市场均价约10 元/亩，未来每年市场空间可达300 亿元，参考日本40%的植保无人机渗透率，我们估算中国的植保无人机渗透率约为20%，隆鑫通用的市占率约为30%，每年将带来约18 亿的收入。
    公司农业植保无人机业务按计划进行，在双城区完成了符合大田作业模式要求的超视距（达到550 米）、低高度（≤10 米）、额定速度（15 米/秒）的自主航迹飞行科目测试验证工作，达到了预期的测试目标。下一步将并行开展多架机的耐久性飞行测试，积累飞行时间，完成产品设计定型和量产准备。
    农业植保无人机有望成为该领域的龙头，未来业绩贡献可期。
    加大外销占比，打造三大主线新兴业务
    公司外销占比较大，报告期内实现出口销售收入27.50 亿元，占总营业收入比重为45.79%，实现毛利率21.5%，同比增长1.3%，外销业务未来将受益美元升值。
    公司加快业务转型升级，在传统行业整体下滑的情况下，积极布局新兴产业，将重点培育和打造“无人机+农业信息化、微型电动车、智能电源”三大主线新业务的领先优势，通过推进“无人机+农业信息化”业务，构建“精准农业运营服务平台”。
    盈利与预测
    公司坚持“技术引领、成本领先、全球嫁动”经营思路，持续推进业绩稳步增长，公司三季度业绩增长符合市场预期。预计公司2016~2018 年营业收入为77.47 亿元、86.77 亿元、97.18 亿元，归母净利润为8.56 亿元、8.86亿元、9.36 亿元，对应EPS 为1.01 元、1.05 元、1.11 元，对应的PE 为20X、20X、19X。看好公司未来农业植保无人机业务，参考可比公司宗申动力32 倍PE，给予“买入”评级。
    风险提示
    传统主业下滑，无人机项目推进不及预期。