投资要点
    1. 公司业绩快速增长，扣非归母净利润增长近30%
    今年前三季度公司分别实现营业收入18.73 亿、20.08 亿、21.25 亿，合计60.06 亿，相比去年同期增幅达23.40%。
    公司去年前三季度实现的6.33 亿元归母净利润中包括了2015 年8 月对山东丽驰纳入合并范围时形成的非经常性收益1.08 亿元，使得归母净利润基数较大。今年前三季度公司归属母公司净利润同比增长3.20%，但扣非后归属母公司净利润同比增长达29.01%。
    2. 传统主业保持平稳，广州威能和山东丽驰营收持续上涨公司传统主业中，发动机业务营收略有降低，摩托车业务营收小幅上涨，小型家用发电机组业务营收增速达11.5%，前三季度传统主业营收合计达46.47 亿，与去年同期基本持平。
    公司业务增长主要由广州威能和山东丽驰并表所致，前三季度广州威能分别实现营业收入1.27 亿、1.93 亿、2.42 亿，山东丽驰分别实现营业收入2.03 亿、2.18 亿、2.38 亿，呈快速上涨趋势。
    3. 汽车轻量化业务高速增长，有望成为公司新的业绩增长点汽车轻量化可以有效降低油耗，提高新能源汽车续航里程，已成汽车行业发展趋势，据估计平均每辆汽车上需要200-400个轻量化零部件。
    公司前三季度轻量化汽车发动机关键零部件完成加工95.33 万件，实现收入1.09 亿元，同比增长66.44%，并有望随行业发展得到进一步的需求扩张，预计未来两年该业务将持续保持高速增长，成为公司新的业绩增长点。
    4. 公司植保无人机大田作业或突破，产品量产可期
    公司在报告期内持续推进无人机的研发和测试工作，在哈尔滨双城区完成了符合大田作业模式要求的超视距（达到550 米）、低高度（≤10 米）、额定速度（15 米/秒）的自主航迹飞行科目测试验证工作，达到了预期的测试目标。下一步将并行开展多架机的耐久性飞行测试工作，积累飞行时间，完成产品设计定型和量产准备。
    植保无人机相比人工打药优势显著，农村劳动力短缺、统防统治和中
    央政策组合拳不断为植保无人机发展带来红利，以20%渗透率计算未来5年市场空间每年可达600亿。
    5. 盈利预测
    预计公司16-18年实现归属母公司净利润9.03亿、10.17亿、12.24亿，对应EPS为1.07、1.20、1.45元，对应PE为20X、18X，15X，维持推荐评级。
    6.风险提示
    新业务拓展不及预期，传统主业下滑。