第3 季度毛利率17.84%，相比去年同期，低毛利率的LED 业务占比上升，导致毛利率同比下降2.19 个百分点。
    业绩符合预期，并表及产能释放带来营收快速增长：2016 年1-9 月营收同比增长40.71%，主要原因在于：1）2016 1-3 月合并范围较去年同期增加上海纪元微科和FCI，2016 1-5 月合并范围较去年同期增加迈克光电；2）西安厂投放产能释放；3）昆山厂经营情况好转。公司获利能力并未和营收一同增长，主要原因在于并表公司的拖累，迈克光电LED 业务处于亏损状态，FCI 也处于亏损状态。总体而言，公司业务符合我们预期。
    昆山厂走出低谷，布局先进技术：通过技术攻关，昆山厂已解决TSV 技术在高像素CMOS 芯片封装上不经济的问题，目前已能满足800W 像素要求。在此情况下，昆山上营收迅速回升，2016H1 营收同比增长85%。
    同时昆山厂积极投入先进技术研发，年研发费用近8 千万，目前Fan-out技术处于前期研发阶段，SiP 在西安进行了试产。
    盈利预测与投资评级：今年公司营收增长来自内生和并表两部分，未来将受益中国半导体高景气和存储芯片及外延的进展。预计公司2016-2018年盈利预测0.34、0.43、0.53元，对应PE 37、30、24倍 ，维持公司“增持”投资评级。
    风险提示：电子行业周期下行；市场开拓低于预期，行业竞争加剧。