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>> 华创证券-康力电梯(002367)三季报点评:业绩略有下滑,员工持股凝聚发展信心-161028
上传日期:   2016/10/30 大小:   851KB
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评级:   推荐 作者:   李佳,鲁佩
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主要是由于公司通过加大市场开拓力度、技术创新、持续调整产品结构、强化内部管理、运用互联网信息技术等多项措施,确保公司业绩稳步提升。截至2016年9月30 日,公司正在执行的有效订单为41.5 亿(未包括中标但未收到定金的苏州轨道交通三号线和长沙轨道交通4号线,中标金额共计3.05 亿)。
    2、国内电梯行业绝对龙头,营销网络覆盖国内外,受益轨交等下游基建需求增长
    公司在国内电梯行业处于领先地位,拥有集设计研发、生产制造、市场开拓、售后服务、安装维保于一体的产业链,公司电扶梯产品谱系全面,应用领域广泛,覆盖99%以上市场容量,重点面向住宅楼、保障房、商务综合体、酒店、购物中心、轨交枢纽等场所。随着《中国制造2025》规划推进,公司快速发展,整体实力不断提升。
    公司经过长期积淀,建立了覆盖全国、面向全球的营销服务网络体系,截至报告期末,公司已成立84家分公司和服务中心,其中分公司46家,取得A级安装维保资质的26家。公司与世纪金源、万达集团、海亮地产、荣盛地产、远洋地产、碧桂园、绿地集团、上海长峰等房企巨头建立长期合作关系,有效提升公司市场竞争力。公司借助“一带一路”战略的启动,大力开拓海外市场,已在50个国家和地区建立代理销售服务网点,产品远销100多个国家和地区,携同大客户共同开拓海外市场。
    3、定增提高产能,员工持股凝聚发展信心
    公司于8月获批非公开发行募集资金9.10亿元,其募集资金主要用于三个项目:新建电梯智能制造项目、新建基于物联网技术的智能电梯云服务平台项目、新建电梯试验中心项目,进一步提升电梯主业收入。
    公司还推出员工持股计划,参加对象为公司董事(不含独立董事、外部董事)、监事(不含外部监事)和高级管理人员及骨干员工。其中,参与本员工持股计划的董事、监事、高级管理人员共计9人,合计认购总份额不超过1695份,占员工持股计划总份额的比例为3.61%;其他骨干员工认购总份额不超过42311份,占员工持股计划总份额的比例为90.04%;预留份额不超过2985份,占员工持股计划总份额的比例为6.35%。
    4、盈利预测
    预计公司16-18年实现归属母公司净利润5.05亿、5.72亿、6.95亿,对应EPS为0.63、0.72、0.87元,对应PE为24X、21X、17X,给与推荐评级。
    5、风险提示
    电梯行业需求不达预期。
    
 
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