公司业绩大幅提升，主要是由于越秀金控自2016年5 月1 日幵表；同时第三季度的百货业务收入环比也有所回升。
    以金融业务为主，占比有望持续提升：从公司第三季度的收入结构来看，金融业务收入占比为58.6%，百货业务占比为41.4%，与第二季度相比，金融业务收入有所提升。未来公司将重点収展金融板块，继续扩大金融版图，金融业务占比有望持续提升。
    谋划收购广州证券少数股权，继续完善金控布局：2016 年8 月29 日，公司临时停牌，9 月10 时，公告拟收购广州证券少数股权。公司旗下现在已经拥有广州证券、越秀租赁、越秀产投、越秀小贷、广州担保和越秀金科。
    收购广州证券少数股权是公司完善金控布局的第一步，预计未来公司还将继续扩大金控版图，获取支付、保险等其他金融牌照。
    投资建议：越秀金控作为首个上市地方金控平台，管理层有丰富的金融业务运营经验；同时背靠大股东广州国资委，未来将会获得更多政策支持；且现在的估值具有安全边际，且广州证券少数股权收购完成后，未来还有众多利好值得期待，例如获取其他金融牌照等。我们维持公司“推荐”评级。
    风险提示：宏观经济增速持续下滑、资本市场波动风险、业务协同不及预期、重组失败风险。