二、 分析与判断
    公司积极布局海外市场，三季度海外市场业绩表现亮眼公司2016年前三季度，海外市场实现销售收入约10358万元，相比去年同期增长254.73%。公司一直积极布局海外市场，除已经进入的欧美等区域外，公司拟通过非公开发行增资海外市场，目标开拓非洲、印度、独联体等区域。今年9月公司投资设立孙公司，打开在巴西及南美市场的销售布局。此外，公司不断加大对支付、征信、生物识别等方向的研发投入，2016年前三季度公司研发投入10175万元，相比去年同期增长28.13%。
    公司收购公信诚丰，完善征信大数据布局公司紧紧抓住征信市场的发展机遇，除设立信联征信获得企业征信牌照开展以支付数据为基础的企业征信业务、建立信用数据体系外，还收购公信诚丰，将公司已有的核心支付业务等数据资源、征信牌照资源与公信诚丰的数据处理、数据挖掘以及分析能力进行对接，从而完善公司征信大数据的布局。公信诚丰是国内领先的基于互联网业务形态的身份认证、运营内容和业务审核服务的提供商，专注于提供基于大数据技术的社会征信数据服务。公司收购公信诚丰，一方面能得以完善征信大数据的布局，另一方面并表后将带来大幅业绩提升。
    公司加入超级账本项目，区块链布局提速
    公司在成立区块链研究中心并加入"中国版R3"金链盟后，再次宣布正式加入由Linux基金会领导的超级账本项目（Hyperledger），此次加入的还有包括华为、诺基亚、俄罗斯联邦储蓄银行等10家公司，目前超级账本项目成员数已达95家，公司未来有望与联盟成员共同探索与推动区块链研究方向的应用。目前公司区块链研究中心已配备7位专职工作人员，主要研究方向有分布式的清结算系统、积分兑换、信用体系、跨境支付等。区块链技术不仅具有自信用、安全、高效等优势，更是汇聚了巨大的超级计算能力。其发展路径可从数字货币体系、金融领域延伸到全社会领域，目前区块链处于2.0初期，一大批金融巨头组建联盟链，积极促成区块链技术应用落地。今年9月全球第一笔用区块链结算的贸易诞生，由巴克莱下属wave公司开发执行，贸易金额10万美元。此次第一笔交易取代的银行结算方式是信用证。结算仅用不到4小时，通常采用信用证方式做此类结算需要7到10天。
    三、 盈利预测与投资建议考虑公司成功收购公信诚丰并成功定增的情况，我们预计公司的2016-2018年EPS分别为0.44、0.55和0.73元。根据目前股价，对应的PE分别是61X、49X和37X。我们看好公司进入征信大数据蓝海市场，在原有电子支付业务与数据的基础上纳入公信诚丰的数据挖掘、处理与分析技术和互联网企业身份核验模型，实现征信大数据的战略布局。参考大数据板块合理PE区间75-85倍，对应公司2016年合理估值为33.00-37.40元，给予强烈推荐的评级。
    四、 风险提示1)非公开发行股票审批风险；2）并购整合风险。