智能POS 及区块链技术带来两大全新发展机遇，维持2016-2018 年EPS 为0.49/0.63/0.78 元，维持目标价37.9 元，维持增持评级。
    区块链研究方向明确，差异化切入点带来历史性发展机遇。公司正式加入由Linux 基金会领导的超级账本项目（Hyperledger），未来研究方向已明确：1）分布式的清结算系统；2）积分兑换；3）信用体系；4）跨境支付等。我们认为，一方面，市场对于区块链技术在结算系统搭建、积分兑换及信用体系建设方面应用的认知依然不足，公司有望借助自身在产业链上的重要地位以及在征信领域的外延布局，在上述领域中取得先发优势；另一方面，全球数字货币发行仍在预期之中，一旦推进，公司将迎来历史性的发展机会。
    智能 POS 渗透率仅为1.3%，未来空间广阔。市场认为公司传统POS终端业务发展已经步入成熟阶段，我们认为，融合支付崛起将带来新一轮智能POS 终端替换升级。iResearch 数据显示，2015 年我国智能POS 机具渗透率仅为1.3%，未来发展空间巨大，公司将是新一轮终端迭代的最直接受益者。智能支付时代以来，大势不可逆。
    风险提示：市场竞争风险、创新业务发展不及预期风险。