第三季度由于杭州某大型会议的影响，公司部分商品运输受限，导致第三季度营业收入同比下滑5.8%。
    但是，第三季度公司产品综合毛利率提升到33%，同比、环比分别增长4.5 个百分点、2.3 个百分点，主要是由于公司产品技术水平提升及有效的成本控制所致。
    费用率同比略有上升、环比显著改善。2016 年第三季度公司销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为4.1%、5.7%、-1.4%，同比分别增加1.1个百分点、1.7 个百分点、1.6 个百分点，环比分别增加-0.5 个百分点、-1.5个百分点、3.4 个百分点。管理费用的增长主要是由于华达科捷纳入合并范围费用增加以及研发投入增长，但是环比显著改善，显示公司较好的费用控制能力；财务费用同比、环比有较大幅度增长，主要是由于汇率变动带来的汇兑损益所致，若四季度人民币出现贬值，则公司财务费用会进一步改善。
    盈利预测与投资建议：公司是手工具领域的龙头企业，生产经营稳定，并积极布局智能装备领域；我们预计，公司2016 年~2018 年EPS 分别为0.53元、0.64 元、0.76 元，维持“增持”评级。
    风险提示：智能装备板块发展低于预期；对外贸易政策变动。