公司在最近几年开始布局的智能装备业务开始放量。
    未来公司在智能装备业务方面有几大看点：
    1）国自机器人开始爆发。上半年国自机器人实现营收约6900 万，增长约76%，净利润1295 万，增长约82%。预计今年国自机器人营收可以达到2亿元。
    2）华达科捷订单饱满，公司激光雷达业务前景向好。华达科捷目前在手订单量十分饱满，今年净利润可能达到3000 万。华达科捷2D3D 激光雷达产品，以及公司与华达科捷合资设立的欧镭激光相关雷达产品，与公司巡检机器人以及仓储AGV 可以形成明显的协同效应。预计欧镭激光自产的激光雷达很快可以开始试产，先期可用于公司自己的机器人产品。未来有望替代SICK 公司产品。
    3）泳池清理机器人亦有数十亿美元市场空间，可能成为未来公司主要产品之一。
    4）未来无人驾驶将可能使用激光雷达替代人眼，公司在这方面的积累有助于先期布局无人驾驶产业链。
    传统业务增长稳健，在手现金充裕带来更多可能公司传统的工具五金业务增长13.65%，符合我们此前预期。公司工具五金业务市场目前主要在美国，报告期内国际市场收入增长接近20%。随着美国经济稳步复苏，公司该业务预计将继续保持10%以上的稳健增长。另外，公司打造“土猫”网，设立垂直电商，逐渐拓展国内市场，打造独立品牌。
    公司目前货币资金31 亿，同比增长约85%，应收款8.22 亿，存货3.31 亿。
    公司现金充裕使得未来强化既有业务或外延式扩张均有可能。
    盈利预测与估值
    根据公司经营与行业情况，我们小幅调整公司盈利预测。预计公司2016—2018 年实现营业收入36.69、42.02、47.27 亿元，增速分别15%、15%、13%；归母净利润6.03、7.13、8.58 亿元，增速分别26%、18%、20%；EPS 分别为0.56、0.66、0.80 元。仍然给予“增持”评级。
    风险提示
    公司激光产品研发进度低于预期、机器人销量低于预期、汇率波动、海外市场销量低于预期等。