前三季度，在经济整体增速放缓趋势下，公司智慧城市业务继续保持了稳定增速，前三季度盈利增速达32.18%，并实现了新签订单额94.99%增长，主业成长表现符合预期。
    智慧城市业务保持稳定增长，细分领域优势明确。报告期内，公司大力推进"网格化+"智慧城市建设在获得文山市、青海省共和县、焦作市、宜春市、兴文县、内蒙古宁城县等政府机构的项目基础上，中标"宁波市智慧城管二期项目"并与呼和浩特市人民政府在内蒙古自治区呼和浩特市正式签署智慧城市建设合作框架协议。对于细分领域，公司在平安城市管理领域继续深化业务发展，着力打造智慧安防产品体系，完成了云隼V3.0版本的研发，并已经开始在云南全省的各州市级公安机关进行推广实行；而在地下管线领域，陆续中标平顶山市、邯郸市、广州市、武汉市、日照市、合肥市及高新区等区域排水检测与普查升级项目。整体看，随着智慧城市业务的全面深化，公司在细分领域正在加速全国业务布局。
    稳步布局智慧停车业务，期待新增长点落地。2016年前三季度，公司在智慧停车领域继续加速推广。公司负责的宜宾市城市级智慧停车项目进展顺利，由通通停车联合宜宾市城管局以"互联网+"研发的智能停车收费系统APP已经正式上线，车位查找、路径导航、账单查看、在线支付、车位预约、停车记录查询等功能率先实现上线测试。在大客户市场拓展方面，公司相继牵手绿地、彩生活、绿城、碧桂园、建业等全国性房地产领导企业及南京新百、郑州鑫苑、宁波亚太、福州三木等区域领先物业管理公司。考虑到公司的再融资方案，我们判断公司在年底前，有望在重要一线与二线城市形成储备超过数千家停车场的渠道资源，2017年，有望形成成型的商业模式。
    风险因素：智慧城市竞争加剧，数字管网、智能停车不达预期的风险；专业人才流失风险；并购整合风险。
    盈利预测、估值及投资评级。全年看，公司智慧城市业务成长稳定，智慧停车业务发展仍在培育阶段。我们维持公司2016-18年的盈利预测为0.49/0.65/0.81元，对应最新股本PE估值为47/35/28倍。维持目标价28.06元，维持"买入"评级。 项目/年度