从单季度的数据来看，2016Q3 单季度实现营业收入12.32亿元，环比基本持平，归母净利润0.58 亿元，环比下降23.71%。
    安徽子公司业绩影响明显，明年有望得到恢复。预计公司前三季度CMO业务仍然维持稳健增长。子公司安徽普洛康裕积极进行CMO 产能的储备建设和认证工作，预计前三季度仍然亏损超过4000 万元，我们预计明年随着默克和吉列德等公司CMO 订单的逐步落地，有望带来业绩的大幅反转。
    结合吉列德公司的新一代抗丙肝药全球放量以及默克公司原料药CMO 的逐步转移，公司未来几年CMO 业务高速增长可期，预计2017 年公司整体CMO 规模有望超过15 亿元。
    海外出口及创新药未来新增看点。公司前瞻性布局创新药及制剂出口领域，目前抗脑卒中一类新药NEU2000 即将进入II 期临床，其余跟海外合作开发的几个创新药也逐步进入申报阶段。另外，上半年公司制剂国际化战略稳步推进，包括巨泰药业等多个子公司正在快速推进FDA、WHO 等国际化认证，并有望在今年年底申报若干个ANDA 正式进军海外制剂出口蓝海。
    上半年公司研发投入同比增长34%达到1.1 亿元，未来随着新业务布局的常态化也有望逐渐降低。
    近期管理层大举增持彰显公司发展信心。近期公司管理层平台两次累计增持3234 万股，金额2.3 亿元，增持比例达2.82%，两次平均增持成本约在7.2 元/股（不考虑资金成本），且多位公司高管属于首次参与在持股平台的增持，充分表明对公司未来在医药CMO 和制剂领域的发展空间充满信心。
    风险因素：海外出口风险；CMO 战略推进不达预期。
    盈利预测、估值及评级。公司作为传统化学原料药生产及出口企业，战略开拓领域前景广阔。维持公司预测元，参考市场CMO 行业可比公司2016 年平均约50 倍的估值水平，给予公司年倍市盈率，对应目标价元，结合公司未来几年行业的高速成长以及进军制剂国际化的蓝海市场，维持“买入”评级。