公司是国内锂电卷绕机行业龙头，受益锂电设备行业高景气度，前三季度业绩基本符合预期，维持公司2016-2018 年EPS 分别为0.60 元、0.82 元、1.15 元，鉴于近期股价有所回调，距离目标价潜在收益空间达27%以上，上调评级至增持。
    业绩增速逐季提高，盈利能力保持高位，符合预期。公司2016 年前三季度实现营业收入5.93 亿元，同比增长112.81%，较中报增速提升9.31%；归母净利润1.53 亿元，同比增长128.95%，较中报增速提升23.21%，主要受益于2016 年锂电设备行业高景气度。另外，三季度毛利率和净利率分别为42.20%和25.81%，较中报分别提升1.21%和1.51%。
    锂电设备领先企业将受益行业内部结构分化。站在当前时点，我们判断尽管2017 年锂电池电芯供给偏宽松，但现已出现内部结构分化趋势，预计2017 年领先的电芯企业仍将增加50%左右产能，龙头锂电设备企业将受益行业内部结构分化。短期锂电设备相关标的有望迎来新能源车政策即将落地前的反弹行情。
    判断未来或将向其他自动化系统集成方向延伸。尽管公司已终止对JOT 的收购，但我们判断在中国制造2025 大趋势下，未来或将向其他自动化系统集成方向延伸。
    风险提示：锂电设备行业景气度低于预期；行业竞争强度加大。