公司三季报显示2016 年1-9 月实现营业收入10.8 亿元，同比增长14.97%，归母净利润2.0 亿元，同比增长35.22%，归母净利润的增加主要源于以下几方面的原因：1、销售收入的增长。2、投资收益的增长。3、政府补助增长。4、享受企业所得税率。
    替代空间巨大，看好公司未来主业収展：艾华集团在技术上、成本上相较于日本企业都有优势，未来会逐步替代日本的铝电解电容。目前日本企业的市场份额占比超过50%，而艾华集团市场份额仅占全球4.7%，替代空间非常大，看好公司未来主业的収展。
    积极开拓新产品、新市场，培育新的盈利增长点：艾华集团立足铝电解电容器主业的基础上，公司积极开拓新产品和新市场，培育新的盈利增长点。
    在产品方面，公司新上的项目有固态叠层电容器和圆形固态铝电解电容器。在业务方面，目前，公司照明用电容器的市场占有率为全球第一。未来公司将在立足照明类电容器的基础上，积极开拓新的市场领域和客户，比如电源类、新能源汽车、高端消费电子、军用设备等领域，拓展需求端空间。
    投资建议：公司铝电解电容器业务未来将持续替代日本产品，且替代空间巨大，另一方面，公司也在积极寻找新的盈利增长点，2016 年、2017 年、2018 年的EPS 为0.94 元、1.07 元、1.20 元，对应PE 为38.0X、33.7X、30.0X，维持“推荐”评级。
    风险提示:下游行业需求变化风险、行业竞争风险、原材料供应集中风险。