实现EPS 为1.57 元。
    公司2016 年Q3 实现营业收入19.40 亿元，同比增长9.50%；实现归属于上市公司股东的净利润2.57 亿元，同比增长33.05%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润1.74 亿元，同比增长30.83%。实现EPS为0.48 元。
    观点：
    1、 三季度单季度业绩增速33.05%略超预期，收入端受原料药和促性腺产品波动影响
    公司前三季度净利润增速24.08%，单季度业绩增速33.05%，略超预期，主要受益于高毛利二线品种的快速增长和原料药扭亏带来的巨大弹性。
    公司前三季度收入端增速17.13%，三季度单季度收入增速9.5%，略低于预期，要由于去年三季度单季度基数较大（去年四个季度单季度收入分别为15.5 亿、15.6 亿、17.7 亿、17.3 亿，三季度为全年最高），原因如下：
    第一、去年原料药业务波动较大，三季度明显好转。今年三季度原料药比较平滑。（收入端平滑，但整体业绩扭亏，弹性较大）。
    第二、去年为羊年，上半年促性腺产品增速不快，下半年开始收入端加速增长。
    第三、今年三季度单季度参芪扶正增速有所下降。
    分产品来看，我们根据IMS 终端推测前三季度公司一线产品参芪扶正注射液销售增速约9-10%（2016H1增速15%），艾普拉唑肠溶片增速60%以上（2016H1 增速70.19%），亮并瑞林微球增速40%左右（2016H1增速42.10%），鼠神经生长因子增速75%左右（2016H1 增速77.72%），注射用尿促卵泡素 30%左右（2016H1 增速57%）。相较前两季度，公司制剂端三季度参芪扶正增速略有下降，注射用促卵泡素增速略有下降（去年羊年，去年三季度相对基数较大）。
    放眼全年，我们认为随着公司高增速的二线品种收入占比进一步提高，收入端仍将维持15%以上增速。
    毛利率方面，公司三季报毛利率64.61%，有所提升，我们认为主要和原料药经营改善及高毛利品种收入占比进一步增高有关。
    财务指标方面，公司销售费用率为40.46%，比去年同期38.39%上升了2.07%，主要是销售增长，市场及推广费增加所致；管理费用率为8.17%，比去年同期9.11%下降0.94%，管理控制较好。
    2、 定增完成，14.2 亿加码主业推动公司长期战略发展
    9 月19 日，公司公告定增完成，发行价格为50.10 元/股，锁定期一年，该发行价格相当于本次发行申购日（2016 年8 月29 日）前20 个交易日公司股票交易均价49.12 元/股的102.00%；该发行价格相当于本次发行申购日（2016 年8 月29 日）前一交易日公司股票收盘价50.23 元/股的99.74%。参与报价的机构多达52 家，发行价格相当于发行底价37.86 元/股的132.33%，体现市场对于公司成长性的一致认可。14.2 亿将用于艾普拉唑系列创新产品深度开发及产业化升级项目(4.5 亿）、对丽珠单抗增资投资建设“治疗用抗体药物研发与产业化建设项目”（3.06 亿）、长效微球技术研发平台建设项目（3.0182 亿）、补充流动资金及偿还银行贷款（4 亿）。
    9 月27 日，公司公告增资丽珠单抗1.02 亿，单抗是丽珠未来重要看点，公司有望凭借研发团队优势和优良产品布局持续突破。
    3、 艾普拉唑进入医保目录概率大，未来有望为公司带来较大业绩弹性
    创新角度：艾普拉唑为国内消化治疗领域第一个也是唯一一个1.1 类专利新药。并于2016 年1 月荣获2015年度国家科学技术进步二等奖。
    多省增补品种：地方乙类调整增加较多的药品是明确被重点考虑的，艾普拉唑已进入12 省增补目录。
    药物经济学角度：艾普拉唑在所有同类药物中抑酸活性最强、药性作用时间长、不良反应少，相对于多数PPI 治疗成本更具优势。草根调研表明艾普拉唑极其受临床医生认可。
    进入医保目录后艾普拉唑有望贡献较大业绩弹性：我国质子泵抑制剂市场正处于高速增长期，10 年整体市场增长7.5 倍，2015 年整体市场规模超过150 亿人民币。进入医保的兰索拉唑、泮托拉唑、奥美拉唑、埃索美拉唑均为10 亿级以上的品种。2015 年艾普拉唑销售收入约1.9 亿，进入医保目录后未来将保持高速增长，未来2-3 年有望成为5-10 亿级销量的品种。注射用艾普拉唑钠已完成临床实验，并于2016 年6