报告期内，公司营业收入和利润保持较快增长的势头。公司三季度营收和利润双双实现较高增长，主要原因在于公司主营业务智能控制器销量增加，其中厨电卫浴控制器产品已开始规模出货，电动工具控制器销售继续保持近双倍增长。
    此外，公司前期收购的深圳市研控自动化科技从第二季度开始并表，贡献了一部分营收。由于厨卫控制器等高端ODM 产品销量份额的提升，公司前三季度产品毛利率同比提升3 个百分点。未来随着现有客户销售份额的提升和新客户的开拓，控制器业务将继续保持高增长势头。
    收购合信达，入股欧瑞博，加速物联网生态布局。1）公司近期以1.2 亿元完成合信达100%股权的收购，合信达深耕燃气控制领域多年，在国内外市场拥有方太、法罗力等知名家电整机客户。收购合信达不仅利于公司扩充燃气控制及物联网温控产品线，还能整合共享控制器客户资源，扩大公司在智能家居领域的市场份额。2）公司以5500 万元向欧瑞博增资，持有欧瑞博10%股份。欧瑞博可提供物联网和智能家居领域从硬件到软件、云服务、移动应用端的智能化解决方案，目前已与微信互联、360、京智、百度云、阿里云等平台展开合作，与华为、创维、中装建设、国家广电等形成战略合作关系。此次增资有利于公司打造完整的智能控制一体化产业链，未来在物联网和智能家居的发展前景可期。
    新能源汽车回暖，锂电产能扩张拉动业绩。公司已与金龙、五洲龙、东宇等电动车厂建立合作关系。公司锂电产线扩产后将实现年产能1 亿Ah 以上，目前公司惠州锂动力电池建设项目已达到预定可使用状态。随着新能源汽车补贴政策的出台，新能源汽车的销售预计将回暖，公司未来锂电业务有望实现增长。
    盈利预测与投资建议。根据公司三季报业绩情况，我们上调对公司的盈利预测，预计2016-2018 年EPS 分别为0.27 元、0.40 元、0.55 元，未来三年归母净利润将保持25%左右的复合增速。维持“买入”评级。
    风险提示：智能控制器销售或不及预期；锂电销售或不及预期；收购的企业整合或不及预期；汇兑损失的风险。