三季度毛利率实现18.55%，较2014 年减少2.01 个百分点，实现净利率6.47%，较2014 年上升0.4 个百分点。且三季报预计，公司2015 年净利润增长20%-40%，仍将保持快速增长。
    双主业健康成长，明年业绩有望释放
    公司智能控制器作为智能硬件设备核心器件，正向携带通讯模块的4.0 版本升级，契合物联时代需求。且近年已将业务拓宽至电动工具、开关电源、工业控制、医疗器械等领域，带来增量空间；锂电池产品产能快速补足，明年计划实现翻倍，达1 亿安时。动力锂电受益电动汽车翻倍式增长，需求旺盛。储能新兴行业未来几年有望保持20%左右增长，前景可期。公司锂电订单丰富，下游需求旺盛。明年锂电有望促进整体业绩爆发，值得期待。
    多管齐下，注入成长强心剂
    此次公司修订非公开发行预案，拟发行3931 万股，募集资金不超过5.975 亿元。
    其中计划2.48 亿元拟用于收购并增资研控自动化，拓宽智能控制器在工业4.0应用市场；2 亿元拟在重庆建立运营中心，开拓西南地区广阔市场；剩余1.5 亿用于补充流动资金；拟推行限制性股票激励计划总计1780 万股，其中87.36%用于激励363 名中层管理人员、核心技术（业务）骨干等中坚力量；拟投资不超过1 亿元在印度设立全资子公司，加码海外市场；并积极联合上海庆科，打通智能控制器与云端通道，切入阿里巴巴物联网生态圈，对于推进公司智能硬件，改善盈利模式和物联网产业战略布局意义深远，值得关注。
    维持“买入”评级
    我们预计公司15-17 年实现净利润0.88/1.37/1.71 亿元，对应EPS 分别为0.36/0.56/0.70，PE 分别为57X、37X 和29X，维持公司“买入”评级。
    风险因素：
    工业控制市场开拓低于预期；新能源行业增长低于预期。