加之，支付宝已形成了“全球收全球付”的能力，业内预计今年双十一期间快递量突破10 亿件，11 月份规模以上快递业务量有望达到40 亿件，同比增加60%，创造快递史上单月业务量最高的记录。2015 年双十一当天申通快递获得物流订单量达4300 万单，占全年快递业务量的1.7%。预计今年双十一申通快递订单量将超6000 万单，充分享受双十一的狂欢。
    网红经济带动电商业务增长，大规模网络直播助快递量超预期。2015 年双十一阿里巴巴首次尝试电视直播，带动当日销量达912 亿元，同比增长60%。今年双十一，阿里巴巴旗下大文娱板块也将加入直播阵营，其中优酷土豆、天猫魔盒、虾米音乐、UC 浏览器、天猫客户端等出现在联动直播名单之列。如今网红经济席卷全球，网红直播带来巨量收益，知名网红如张大奕，其一场2 小时的直播卖出2000 万。预计在网红经济的带动下，今年双11 占全网销售额60%阿里巴巴的交易额将达1400 亿元。快递行业将充分享受电商红利，带动业绩持续高增长。
    快递巨头纷纷上市，行业将由粗放式向精细化转型。圆通、顺丰、申通相继过会后，A 股市场4 家快递巨头仅剩韵达尚未过会成功，预计韵达的过会也将在年内完成。而赴美上市的中通也向美国证券交易委员会递交了招股说明书。百世在9月初7.6 亿美元的融资被业内解读为其上市前的最后一笔融资，至此，国内市场占有率靠前的几大民营快递企业都在积极向资本市场靠拢，并且正在将行业的发展由粗放式向精细化、由蛮荒式向标准化转型，全行业的升级促成了国内市场的一次大洗牌。
    多年淬炼成行业翘楚，借力资本推动业务发展。申通是我国快递一线企业，包括独立网点和分公司在内的服务网络共1495 家，服务网点及门店10000 余家，从业人员超过20 万人。在发展初期，申通率先引入加盟模式，实现规模快速扩张，快件递送重量及递送量均稳定增长，如今申通已成为行业发展领先的快递企业。
    截止到2015 年12 月31 日，申通品牌网络已建成78 个陆地转运中心，56 个航空转运中心，省会及地方县级城市覆盖率100%，客户订单全国覆盖率高达97%。
    2015 年完成业务量25.68 亿件，占全国总量17%。其募投项目将用于中转仓配一体化项目建设，车辆购臵，技改及设备购臵和信息一体化平台建设，提升申通自建物流实力，加大信息化建设力度，抢滩布局未来发展。
    投资建议。按照今年前3 季度快递行业及申通快递的表现，以及即将到来的快递旺季叠加双十一大概率超预期，今年申通业绩大幅超过承诺业绩已成定局。按我们估计的2016 年净利润计算，目前申通估值仅为35 倍，远低于顺丰、圆通、韵达的116 倍、90 倍和54 倍。目前申通市值仅为572 亿元，约为圆通的一半。假设申通17 年并表，预测16-17 年EPS 分别为0.48 和1.05 元，给予公司17 年PE45 倍估值，目标价47.25 元，“买入” 评级。
    风险提示。快递需求增速不及预期。