另外，公司加强了其他成本方面的控制，积极创新管理模式，销售费用、管理费用、财务费用分别同比下滑28.14%、17.56%、24.66%，使得公司前三季度归母净利润达到432.80万元，实现扭亏，尤其是2016Q3，单季贡献归母净利润1.08亿元，同比大幅增长254.40%。
    房地产拉动水泥行业盈利企稳，公司销售价格提升明显
    2016年前三季度，我国房地产销售端火爆，开工、施工回暖，房屋新开工面积同比增长6.80%，房屋施工面积同比增长3.2%，对水泥行业需求端形成支撑。同时，行业供给侧改革发力，各水泥企业积极限产、减产，持续推进去产能进程，水泥产量增速下降，价格恢复明显，前三季度全国水泥价格指数同比增长19.80%，行业供求关系逐步修复。截至2016年9月，公司“天山”牌42.5级水泥销售价格为385元/吨，较年初涨幅20.3%，与行业水平持平，盈利水平明显回升。
    母公司合并重组，同业竞争问题解决有望提速，资产趋于优化
    2016年8月，经国务院国有资产监督管理委员会批准，中国中材集团有限公司与中国建筑材料集团有限公司实施重组，形成新的集团公司中国建材集团有限公司，天山股份成为中国建材集团有限公司旗下的上市公司，实际控制人仍为国务院国资委。天山股份与集团旗下的祁连山和宁夏建材主营业务均为水泥及相关，同业竞争一直存在且难解决，此次合并完成后，三家公司的资产整合重组有望提速。
    2016年9月，公司转让两家控股子公司新疆米东天山水泥（64.56%）、新疆阜康天山水泥（100%）的所有股权至新疆中泰化学股份有限公司，转让后米东天山水泥和阜康天山水泥均由中泰化学100%控股。中泰化学下属公司PVC生产所产生的电石渣是米东天山水泥、阜康天山水泥进行水泥熟料生产的原材料，此次转让有助于发挥中泰化学子公司之间的协同效应，降低其营业成本，同时也有利于实现天山水泥资产的保值和增值，助力公司打通资产优化之路。
    向母公司非公开发行募集资金偿还借款，债务压力有望缓解公司拟向控股股东中材股份非公开发行股份，发行股票数量不超过167,638,483 股，发行价6.86 元/股，募集资金总额不超过11.5 亿元，构成关联交易。2015 年末和2016 年6 月末，公司合并资产负债率分别为63.79%和63.51%，高于行业平均值（43.19%和42.95%），此次募集资金将用现金支付，全部用于偿还借款，可有效降低公司资产负债率，增强公司的资金实力和融资能力。
    盈利预测与估值
    2016 年前三季度业绩回升明显，利润扭亏，尤其是第三季度实现了营收和归母净利润的同比大幅增长，拟对母公司定增有助于公司资产结构的优化，母公司的重组也为公司未来股权整合提供了条件，未来公司资产优化、利润增长值得期待。我们预测2016-2018 年，公司EPS 分别为0.05 元/股、0.12 元/股、0.21 元/股，对应的PE 分别为133.34 倍、56.83 倍、33.25 倍，给予“增持”评级。