经营活动现金流净额三季报为-1.86 亿，同去年现金流为正的情况相悖，主要是因本期增加合并范围和支付股权转让款所致。
    收购湖南碧蓝进军土壤修复和重金属治理行业
    公司拟通过现金3.61 亿，收购湖南碧蓝100%股权，目标公司为专业从事土壤修复和重金属治理的环保企业。收购后将进一步增强公司环保业务的综合能力，推进向环保迈进的战略转型；和公司的水环境监测业务能形成一定的协同。业绩承诺为：2016年不低于3280 万元，2017 年不低于4198 万元，2018 年不低于5374 万元，2019年不低于6879 万元，复合增速为28%，对公司业绩形成较强支撑。
    着眼打造环境大数据，提升公司软实力
    公司全资子公司江西博微将使用自有资金1 亿元，建设?博微科技大厦?暨?环保大数据研发中心?，用地开发建设总投资约2.5 亿，可拓展服务型业务并未江西博微提供后勤保障。公司计划通过江西博微，在未来3 年内打造?环保大数据研发中心?，致力于环境大数据方向的研究。该业务属于环境监测的后续发展形态，能和公司当前的环境监测业务形成良好的配合，符合公司强化环境监测的战略思路。
    尚洋连续中标增加环境监测的业绩，近期利好政策频出利于持续中标
    8 月，北京尚洋接连中标?绍兴市地表水水环境质量自动监测数据采购项目A?和?张家港市环境监测站地表水水质自动监测系统?，中标价分别为2400 万和1380 万，后续?台州市‘五水共治’交接断面水质自动监测数据采购项目?通过验收。利好公司业绩的同时，能促进公司的地表水自动监测设备打开更多市场。且近期中共中央、国务院、工信部、环保部等纷纷出台政策，系统性要求加强环境监管，进一步增强了环境监测的刚需，利好公司的主营业务。
    理工环科布局环境修复、环境大数据等多项业务，给予?增持?评级
    公司于三季度布局环境修复、环境大数据等多项业务，展现公司的积极性，并符合公司向环保转型的战略思路；环境监测刚需增强，公司接连中标利于打开市场。我们对理工环科给予?增持?评级，预计2016-2018 年EPS 为0.46/0.52/0.61 元。
    风险提示：并购整合风险。