公司前三季收入3.06 亿元，同比增长85%；归属净利润6962 万元，同比增长180%。前三季度业绩接近半年报中业绩展望6338~7084 万元的上限。其中，博微新技术是公司利润贡献的主体。预计2016 年全年归属净利润1.5~2.0 亿元。
    尚洋环科：顺利验收充分印证台州模式五大优势；打造监测行业新龙头。1）台州模式得到充分印证：16 年3 月公司公告尚洋环科预中标台州市100 个点位水质监测7 年的有效数据（台州模式），总金额1.01 亿元。台州模式由公司提供投资、设计、建设、运行和维护的一站式服务，以有偿的方式向政府提供环境数据。随着本项目的顺利验收，“台州模式”的“四省一快”五大优势（即省心、省力、省事、省钱、项目建设快）得到了充分的印证。该模式采用可移动式站房、标准化生产、整体运输、一体化吊装、一站式服务、规模化运营、智能化运维，为客户创造不可低估的价值。2）大单密集落地：16 年8 月公司公告中标绍兴市地表水监测项目，项目金额2400 万元。16 年3 月公司公告尚洋环科预中标台州市100 个点位水质监测7 年的有效数据（台州模式），总金额1.01 亿元。15 年10 月中标1.35 亿北京大气监测订单。3）浙江省五水共治，水质监测急剧扩容：2013 年11 月，浙江省委十三届四次全会首次提出五水共治，15 年投资额348 亿元。
    湖南碧蓝：标的高管利益深度绑定，进军万亿细分市场土壤修复。1）土十条出台，开启万亿细分市场：与美国和欧洲分别已修复30283 处和80700 处污染场地项目相比，我国已修复的场地数不超过200 个。土十条2016 年6 月出台，到2020 年，治理面积要达1000 万亩，预计投资规模达1.5 万亿。2）交易机制设计精巧，标的高管利益深度绑定：湖南碧蓝是一家专业从事土壤修复和重金属治理的环保企业。3.6 亿元现金交易对价中，首付金额15%，余款金额85%。
    余款将用于湖南碧蓝原股东从二级市场购入公司股票，业绩达标后解锁。业绩考核设计精巧， 奖惩明确、利益绑定。16~18 年承诺净利润分别为3280/4198/5374/6879 万元。
    投资建议：维持增持评级。预计公司现有业务16 年实现净利润1.9 亿，考虑并购湖南碧蓝，16 年备考净利润将达到2.1~2.5 亿元。目前公司市值82 亿元，估值处于历史底部。并购湖南碧蓝，进军未来五年环保行业最大的细分市场土壤修复，交易机制设计精巧：现金收购，不摊薄股本，直接增厚业绩；余款用于购入理工环科股票、业绩考核深度绑定管理层利益。尚洋环科台州模式得到印证，五水共治带来业绩弹性。维持增持评级！
    风险提示：环境监测业务低于预期