1）公司16Q3实现收入4.65亿元，同比增长10%；实现归母净利润2.59亿元，同比增长156%；1-9月共计收入11.87亿元，同比增长42%；归母净利润5.80亿元，同比增长217%；符合市场预期（公司预计1-9月净利润5.6-5.9亿元）。2）1-9月收入增长主要来自于电影（同比增长27%）、电视剧（同比增长224%）收入增长以及并表浙江齐聚（并表后其他收入增长132%）；净利润增长主要源于影视剧增长和减持天神娱乐获得的投资收益（Q3投资收益1.44亿元）。 
    5部大片将于Q4上映，年末票房可期。公司Q4将有《从你的全世界路过》、《捉迷藏》、《少年》、《大闹天竺》和《你的名字》五部大片即将上映。其中《从你的全世界路过》于国庆档上映，票房7.64亿元；《大闹天竺》是王宝强导演+主演的贺岁大片，预计将有不俗表现。 
    盈利预测与评级：我们预计公司2016/17/18年EPS为0.23/0.27/0.33元，对应当前股价PE分别为49/41/34倍。公司专注内容的战略将持续巩固其在内容领域的领先地位，长期业绩增长稳定；通过联手控股猫眼，公司在规避亏损风险的同时将获得亿级精准电影用户资源，形成产业链生态，维持"增持"评级。 
    风险提示：公司内容产品质量不及市场预期；娱乐产业景气度整体下滑。