2．我们的分析与判断
    （一）三季度单季利润翻倍增长
    全志科技发布2016 年三季报预告，前三季度实现净利润区间是1.27-1.47 亿元，扣除上半年的6610 亿元，对应三季度单季实现6000-8000万净利润，取中值7000 万元，相比去年三季度的3517 实现单季度同比增长99%，远超市场预期。我们认为主要原因是打电话平板使得公司平板电脑芯片市场趋稳，行车记录仪和OTT 盒子出货量进一步爆发，泛智能终端芯片蓄势待发。
    传统的平板电脑芯片领域，全志通过与高通深度合作，能打电话的平板电脑出货加速，老人机和看戏机等细分市场芯片使得市场趋稳。
    全志作为行车记录仪最强芯从2011 年初涉车载市场以来，在多个领域拥有了自己的核心技术，目前公司主推的双路行车记录仪方案、后视镜芯片，获得了多家行车记录仪厂商的认可比如凌渡、聚可视和平行线等，目前高端的后视镜产品渗透率加速增长带动了利润率提升，公司从行车记录仪也切入汽车智能中控台和ADAS 芯片市场。
    此外，全志的OTT 芯片能够提供完整的4K 解决方案，像天猫魔盒、百度云盒、海美迪和华数彩虹等均采用全志的芯片，目前占据国内智能盒子15%以上的市场份额，下半年OTT 盒子需求量相比上半年翻倍，将带来利润加速。
    （二）泛智能终端爆发将带来巨大弹性
    泛智能硬件芯片平台将是公司未来发展的最大亮点。未来随着AI 技术的发展，未来的科技产品将沿着提升技术水平、产品质量、组织效率这三个方向，通过智能语音、图像识别、S（OS\SoC）等方面的突破与创新，多维度加速智能硬件普及。
    全志是智能芯片生态最完善、合作方最多的厂商，公司与阿里、腾讯、京东、小米等品牌厂商深度合作，基于R16 处理器和TinaTM 智能硬件开放平台，陆续推出了微信开发板、科大讯飞智能语音模块、小鱼在家机器人芯片、京东Dingdong 智能音箱芯片、魅族Gravity 悬浮式无线音箱芯片、小米无人机芯片、美的智能王空调芯片、米家扫地机器人芯片等多款泛智能终端芯片，爆发在即。
    3．投资建议
    我们看好公司未来在泛智能硬件市场爆发的潜力，预计2016-2018年EPS 为1.28、1.77、2.25 元，维持推荐评级。
    4．风险提示 新品不达预期