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>> 广发证券-步步高(002251)定增入股重庆百货,区域合作再下一城-161014
上传日期:   2016/10/14 大小:   538KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   买入 作者:   洪涛,倪华
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新一届董事会步步高将提名一名董事,监事会步步高也将提名一位监事。
    双方签署避免同业竞争并支持重庆百货发展的协议
    双方签署了避免同业竞争并支持重百发展的协议:步步高在重百重点区域设有门店的今后交由重百托管,除此之外步步高还将整合各方资源帮助重百的提升管理能力、优化供应链、丰富经营业态、整合物流体系。重百在重庆区域享有优质政策资源,但受机制和制度限制近几年发展受阻,而步步高作为优秀的区域零售龙头,入股后通过输入管理经营,共享品牌、品类资源,帮助重百做大做强、释放经营活力。
    盈利预测及投资建议
    目前行业压力较大的背景下公司经营业绩呈现一定压力,但公司作为湖南零售龙头仍在稳步推进O+O 全渠道战略转型,并且通过股权方式在积极探索省外扩张,此次定增有利于双方联合采购规模提升,提升双方的经营能力,预计16-18 年EPS 分别为0.38 元、0.42 元、0.51 元,维持买入评级。
    风险提示
    实体零售疲软,新业务进展较慢
 
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