评论：
    PPP 嫁接产业新城，铸就典范项目。13 日财政部公布的第三部PPP 示范项目中，公司运营的固安高新区项目以及可能会运营（已经签署《合租备忘录》）的溧水产业新城项目入选。公司的产业新城项目资金投入大，项目周期长，社会和经济效益显著，是PPP 模式最佳的实践项目。公司固安项目此前就进入发改委首批PPP 典型案例，显示PPP 的两大主管部门对公司业务模式的认可。我们相信公司在产业新城开发建设中数十年的经验，以及成功案例，将有助于公司在目前PPP带动的城市开发中取得领先地位。
    牵手国际招商服务流量入口，助力园区发展。近期公司与康威国际备忘录，双方将利用各自优势在华夏幸福产业园及产业新城开发、国际招商引资及国际业务方面开展战略合作。康威国际旗下的《Site Selection》（《选址》）杂志面向全球，为工业界公司高管、尤其是物业负责人提供物业信息（超过一半的订阅用户是公司最高层），是相关领域最受认可的服务机构。我们认为公司通过牵手康威资本，为全国主要经济区密集布局的园区吸引更为广泛的全球资源，有助于公司产业新城业务的持续推进。
    销售数据再创新高。根据克而瑞发布的数据，公司前三季度销售金额在全国排名第7，较2015 年排名上升3 位，公司数十年的精准而用心的布局经营终于迎来了收获期。本轮房地产繁荣确实存在信贷宽松政策下的房地产投资需求推动，近期的密集政策必将影响市场情绪，但是我们认为公司布局的区域不论是房价上涨还是销售火热，核心的原因还在于大城市扩张带来的价值升值以及需求溢出，我们持续看好公司未来的房地产开发业务的规模提升。
    风险因素：PPP 项目对利润的贡献期限较长。
    维持公司“买入”的投资评级。我们维持公司2016-2018 年EPS 预测为2.19/2.93/3.43 元，维持目标价为32.76 元，维持“买入”的投资评级。