世联君汇作为世联行旗下子公司（持股比例 90%），主要从事商办物业的顾问咨询、物业管理和物业运营等业务。世联君汇能为商办物业的所有者和使用者提供全方位、一体化的服务与技术支持，服务对象包括写字楼、产业园、众创空间、街区商业等非住宅类物业。世联君汇将帮助世联行拓展非住宅类物业资管业务，发展新的存量资产入口。目前世联行已经在长租公寓、小样社区、养老服务等方面拓展存量资产管理服务，未来公司将通过世联君汇进一步拓宽存量入口。目前，中国居民和企业已经掌握了近 250 亿平米存量住宅和超过十亿平米商铺写字楼，海量存量资产迫切需要相关机构提供资管服务。世联行一直坚持“服务、入口、开放、平台”的战略，我们相信凭借公司的前瞻布局和超强执行力，未来必将成为房地产资管行业领导者之一。
    增长迅速、盈利能力强，挂牌新三板将产生积极影响。世联君汇 2014、2015 年营业收入分别为 1.71 亿元、2.72 亿元；净利润分别为 334 万元、917 万元；2016 年 1-6 月营业收入为 2.04 亿元，净利润为 2891 万元。世联君汇盈利能力较强，且增长迅速。世联君汇在新三板挂牌，不影响上市公司的地位和持续盈利能力，符合公司长远发展战略。世联兴业挂牌后提高了股权流动性，并形成了有效的股份退出机制，有利于引进战略投资者。
    投资建议：世联行始终以开放的心态与各行业强者联手，沿着快速扩大入口、持续深化服务、坚定地向存量服务转型的战略勇敢前行。暂不考虑增发，预计2016-2018 年 EPS 为 0.35、0.45 和 0.52 元，对应 PE 分别为 24.8、19.3 和 16.7倍，维持公司“买入”评级。
    风险提示：房地产成交增速不及预期。