本次权益变动完成后，新华联持有本行A 股764,895,895 股，占公司总股份的比例为5.03%。
    新华联坚定举牌，凸显银行稀缺的战略筹码价值
    在半年报披露中，新华联已持股4.93%，逼近举牌线。本次举牌由新华联从二级市场增持，从新华联率先单方面宣布举牌及北京银行盘中停牌来看，此次举牌双方大概率并未事先沟通。事实上，新华联已成为北京国资委及ING 之外，实质上的第三大股东，新华联方表示将长期持有，后续获得董事会席位、是否继续增持尚需与股东层及监管进行沟通。然而，无论沟通情况如何，新华联坚定举牌举动已凸显银行稀缺的战略筹码价值。
    大资金青睐，城商行举牌逻辑得到验证
    银行牌照价值、股息率高、估值处于低位、高ROE 特点正吸引大资金大举入场这一逻辑正逐渐得到验证，而股权分散、市值相对较小的城商行则会成为首选。产业资本与保险资管两大类资金对于银行股的布局序幕已拉开，预计后续还将有资金进行持续的增持，增量资金入场为板块注入动能。
    城商行龙头，年内有望定增补充核心资本
    资产质量管理严格。历年核销比较少，从今年刚开始，加大核销力度处置不良，目前没有采取过不良打包打折转让的处置方式，整体对资产管理严格，尤其对本金会精打细算确保收回。新增对公大部分支持中小客户，战略定位明确。今年新增信贷投放80%支持小客户的融资需求，主要聚焦在绿色、文化、高科技。通过中关村创客中心，公司优质的小微客户资源储备丰富。年内有望定增补充核心资本，继续为规模增长积蓄源动力。
    重申“买入”评级
    资产质量优秀且对于不良处置尤为审慎为改革转型打下扎实基础；深耕北京，辐射全国的业务布局，拥有深厚的地方政府资源和广泛的业务基础；服务中小企业战略方向明晰，现有小微品牌“小巨人”与投贷联动协同发力发展小微企业金融服务。预计2016-2018eps0.98/1.1/1.26，当前PB1.2 倍，目标价10.6-11 元，重申“买入”评级。
    风险提示：不良风险超出预期，业绩增速不达预期。